又一个医药股倒下，吉药控股追究退市。
退市导火索
债务黑洞、金钱崩盘...
4月23日晚，吉药控股集团股份有限公司（以下简称“吉药控股”，股票代码 300108）发布公告，告示公司相接二十个往改日股票收盘价均低于1元，触及《深圳证券来去所创业板股票上市法则》的圮绝上市情形，股票将被圮绝上市，4月24日开市起停牌，且不投入退市整理期。
吉药控股设置于2000年，前身为2000年设置的双龙股份。2010年，公司奏凯上市后，业务慢慢拓展。旗下业务包含中西成药片剂、胶囊剂等多种剂型，构建起以医药工业（中西成药分娩）、医药交易（批发、代理）、医药零卖、医疗医养（医疗连结的养老做事）等医药大健康产业为中枢的集团化业务体系。
2014年通过收购金宝药业切入医药范围，2017年改名后酿成“医药+化工”双主业。医药板块涵盖中西成药、生物制药等15个剂型，化工板块以白炭黑分娩为主，曾为国防化工定点企业。
在其2016年年报中不错看出，医药板块在其业务组成中的占比越来越大，彼时公司达成营业收入7.47亿元，其中化工行业孝敬1.75亿元，占比23.39%；医药行业孝敬5.66亿元，占比高达75.85%。
在发展初期，吉药凭借对医药市集的蛮横知悉和积极布局，在行业内崭露头角。然则，连年来，吉药却堕入了窘境，相接赔本、债务危急等问题相继而至，甚至这家药企从已经的老本骄子走到令东说念主唏嘘的退市集所......
当先，是并购后遗症暴露。2014~2019年间，吉药通过高溢价并购快速膨大，先后将金宝药业、普华制药、亚利大胶丸等10余家药企收入囊中，累计斥资超20亿元。这些并购动作短期内推高了营收限制（2017年营收一度冲突15亿元），却也导致商誉限制飙升至18亿元，占总金钱比例超40%。
其并购的企业多为区域性中小药企，缺少中枢专利或独家品种，且料理团队与公司协同性不及。2018年起，跟着医保控费、带量采购等计谋落地，被并购企业功绩集体变脸：金宝药业原意期内净利润缩水60%，普华制药中枢产物因未通过一致性评价被淘汰。
2019-2024年，吉药不得永别这些主张累计计提商誉减值超15亿元，十分于同期营收总和的1.2倍。大齐减值径直导致公司相接5年净利润为负，净金钱一度跌破-5亿元，触发“财务类退市”预警。
其次，在中成药范围，吉药对传统产物缺少深度二次开导，产物同质化严重，难以在热烈的市集竞争中脱颖而出，也导致其主营业务盈利才气抓续走低。
2024年全年，吉药瞻望未经审计的期末净金钱为-8.3亿元至-11.8亿元。同期，吉药欠债率高达161.77%，累计诉讼金额18.56亿元，子公司金钱被查封导致分娩停摆，酿成“母公司拖累子公司”的恶性轮回。债务过时问题甚至债权东说念主纷繁拿告状讼。资金链的断裂让企业的昔日分娩研究堕入了杂沓词语，偿债才气与盈利才气被严重平安。
2019年，吉药还因贪图收购修正药业股权事项中存在信息表示犯警违纪活动，被证监会立案访谒。经查实，公司在未明确来去对方禀赋、主张金钱估值依据的情况下，屡次发布含误导性敷陈的重组公告，导致股价很是波动。
时任董事长孙军行为信息表示第一连累东说念主，因未履行审慎义务，被证监会处以20万元罚金，并选拔5年证券市集禁入方法。这场“蛇吞象”的闹剧充分透露了公司料理的深层劣势。
退市潮下
多家药企来到“清退”边际
吉药的退市为医药行业敲响了警钟。在市集竞争和计谋压力的双重挑战下，那些研究不善、缺少中枢竞争力的药企将濒临更大的糊口压力。
除吉药外，2025年已有多家药企被圮绝上市或濒临退市，触及大理药业、普利制药、龙津药业、景峰医药等。
大理药业：2025年3月14日，大理药业收到上交所圮绝上市的决定。公司股票不投入退市整理期，圮绝上市暨摘牌日为2025年3月21日。这家2017年9月在上交所主板上市的企业，行为云南大理州首家A股主板上市公司，中枢产物醒脑静打针液、参麦打针液等受计谋影响颇深。
自2017年中药打针液料理趋严后，联系产物销售额举座回落，公司功绩初度“断崖式”下落。而后，受中成药集采、医保支付甘休等要素影响，主营产物销售价钱和数目抓续下降，营收逐年下滑，已相接多年赔本。
普利制药：4月18日晚间，*ST普利（300630）发布公告称，公司于4月18日收到告知，深交所决定圮绝公司股票及可转债上市。公告自满，公司股票及可洽商公司债券投入退市整理期的肇端日为4月28日，退市整理期为十五个往改日，瞻望临了往改日历为5月21日，公司股票及可转债于退市整理期届满的次一往改日摘牌并圮绝上市。
公司因财务作秀，相接两年虚增收入超10亿元、利润作秀6.95亿元，2025年被证监会查实并开动强制退市方法。这家已经在化药制剂范围的头部企业，因严重屈膝市集法则而轰然坍塌。
龙津药业：公司2024年财报自满，经审计的利润总和、净利润、扣除非不绝性损益后的净利润三者均为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。把柄联系章程，上市公司应当在表示年度答复的同期表示公司股票可能被圮绝上市的风险领导公告。公司股票于2025年4月25日起停牌。
恒久以来，龙津药业主打产物结构单一，除打针用灯盏花素外，已上市的化学仿制药产物收入限制极为有限。尽管公司一直勉力冲突单品依赖，积极投身心脑血管类、代谢类等高端化学仿制药或革命药的研发与本领引进，试图拓宽产物线，但当今告成不彰，盈利才气与举座抗风险才气依旧薄弱。
4月21日晚，南华生物发布2024年度功绩预报修正公告，告示功绩由盈转亏，功绩“变脸”更导致公司触发退市风险警示，将被*ST；长药控股因2024年度期末净金钱为负且相接三年扣除非不绝性损益后的净利润为负值，4月22日起被本质退市风险警示和其他风险警示......此外，塞隆药业、双成药业、景峰医药、四环生物等也濒临着多样退市风险，或因功绩欠安，或因债务问题，或因产物竞争力不及等。
2024年，跟着新“国九条”重磅落地，上市公司财务类退市占比急剧攀升，超96%的退市企业因财务方针不达标悔悟离场，医药行业，沦为重灾地。
跟着计谋环境的变化和市集竞争的加重，医药行业的门槛越来越高。那些粗略抓续革命、优化料理、培植竞争力的企业世界杯体育，将在市荟萃脱颖而出；而那些依赖传统方式、缺少中枢竞争力的企业，将缓缓被淘汰。